(Fonte) Adam Clark Estes – 9 ottobre 2025

Sono state due settimane importanti per OpenAI. La startup più importante al mondo ha recentemente annunciato che ChatGPT diventerà più simile a un sistema operativo , ha rilasciato la sua prima app di social networking e ha persino diffuso voci sul lancio di un dispositivo progettato per renderci felici .

Naturalmente, lungo il percorso si celano alcuni aspetti contabili complessi. Questi grandi annunci di prodotto sono avvenuti dopo che il produttore di chip Nvidia, l’azienda più quotata al mondo, ha investito 100 miliardi di dollari in OpenAI per costruire altri data center, che OpenAI riempirà con chip Nvidia. OpenAI ha poi stretto un accordo con AMD , la rivale di Nvidia, per costruire altri data center e poi riempirli con chip AMD. Alcuni analisti definiscono questo tipo di accordi ” circolatori “, poiché un’azienda investe denaro in un’altra azienda che ne restituisce una parte. Altri lo chiamano ” comportamento da bolla “.

Tutto sommato, OpenAI ha siglato accordi per un valore di 1.000 miliardi di dollari in ambito informatico solo quest’anno. Questa cifra sbalorditiva vi aiuterà a fare cose come cercare casa su Zillow senza uscire da ChatGPT, a recitare in una sitcom creata dall’intelligenza artificiale e a portare sempre con voi un dispositivo di sorveglianza con intelligenza artificiale . Un trilione di dollari è anche una cifra ridicola se si considera che OpenAI non ha mai realizzato profitti e, a quanto si dice, prevede che le sue perdite triplicheranno, raggiungendo i 14 miliardi di dollari nel 2026. Eppure, la valutazione di OpenAI è salita a 500 miliardi di dollari la scorsa settimana.

Sono calcoli come questi a far parlare sempre più persone della bolla dell’intelligenza artificiale e del suo imminente scoppio. Mercoledì, la Banca d’Inghilterra ha avvertito che il rischio di una “correzione improvvisa” dei mercati globali sta crescendo con l’aumento delle valutazioni delle principali aziende di intelligenza artificiale. Lo stesso giorno, il direttore generale del FMI Kristalina Georgieva ha emesso un avvertimento simile e ha affermato che le valutazioni delle aziende tecnologiche “si stanno dirigendo verso i livelli che abbiamo visto durante il rialzo di Internet 25 anni fa”. L’indice Nasdaq ha raggiunto un picco il 10 marzo 2000, prima di implodere. Il Nasdaq ha chiuso al massimo storico il 6 ottobre .

L’idea che ci troviamo di fronte a un’altra bolla tecnologica non è nuova . Esiste da almeno un decennio e la gente si stava già torcendo le mani per l’entusiasmo suscitato dall’IA anche prima che ChatGPT stupisse il mondo con la sua popolarità. Ma ora la posta in gioco è più alta che mai, poiché gli investimenti nel settore dell’IA si sono espansi in ogni ambito dell’economia. Il boom dell’IA non è più solo un’iniziativa della Silicon Valley, poiché la costruzione dei data center necessari per alimentare app come ChatGPT dipende dal settore immobiliare, edile e persino da quello della climatizzazione. Poi c’è l’industria dei chip, che in definitiva dipende da un’unica azienda di Taiwan per la produzione dei semiconduttori più avanzati per l’IA. Tutti sembrano credere che la scommessa sull’IA sia troppo grande per lasciarsela sfuggire.

L’entusiasmo per l’IA è così forte che sta sollevando il resto dell’economia . Sta anche oscurando molte cattive notizie economiche negli Stati Uniti, tra cui l’inflazione, la crescita stagnante e un mercato del lavoro pessimo per i giovani, a cui probabilmente ha contribuito l’ascesa dell’IA. Se il boom dell’IA si fosse davvero trasformato in una bolla dell’IA e questa bolla scoppiasse, l’onda d’urto avrebbe colpito tutto.

È un pensiero spaventoso. E sta diventando sempre più una possibilità concreta. La chiusura di accordi circolari è solo un campanello d’allarme, e non riguarda solo OpenAI. xAI di Elon Musk ha recentemente raccolto 20 miliardi di dollari, parte dei quali provenienti da Nvidia, per acquistare chip Nvidia .

Un altro campanello d’allarme è il semplice fatto che non sappiamo se queste grandi scommesse sull’intelligenza artificiale daranno i loro frutti . Le aziende di intelligenza artificiale si aspettano che la domanda per i loro prodotti continui a crescere, motivo per cui stanno investendo così tanto nelle infrastrutture, in modo da poter soddisfare tale domanda se e quando arriverà. Ma tutto è speculativo. Le centinaia di miliardi di dollari investiti nei data center ricordano gli enormi investimenti nelle infrastrutture Internet degli anni ’90. Alla fine, tuttavia, l’offerta di cavi in fibra ottica ha superato la domanda e il settore delle telecomunicazioni è crollato .

I segnali di pericolo più evidenti, tuttavia, sono quelli che probabilmente avete sperimentato voi stessi: le vibrazioni negative. Gli americani in generale sono pessimisti riguardo all’intelligenza artificiale e la loro preoccupazione per questa tecnologia è cresciuta ulteriormente dal lancio di ChatGPT. Non sappiamo davvero come l’intelligenza artificiale migliorerà le nostre vite. Certo, ChatGPT è popolare – OpenAI afferma di avere 700 milioni di utenti attivi settimanali – ma non è affatto chiaro se diventerà il nostro nuovo sistema operativo o la nuova porta d’ingresso a Internet. Anche la capacità dell’intelligenza artificiale di aumentare la produttività è finora indimostrata. Uno studio del MIT pubblicato il mese scorso ha rilevato che il 95% delle organizzazioni intervistate non ha riscontrato alcun ritorno dalle proprie iniziative di intelligenza artificiale.

È certamente possibile che il boom dell’intelligenza artificiale rimanga solo questo, e che tutti noi viaggiamo verso il futuro con assistenti virtuali nelle orecchie e data center in giardino. È anche possibile che chi sostiene che la bolla sia in pericolo abbia ragione, e che stiamo per rivivere non solo il crollo delle dot-com dei primi anni 2000, ma anche le conseguenze della mania delle ferrovie degli anni ’40 dell’Ottocento . In entrambi quei periodi, le aziende fallirono e le vite furono rovinate. L’infrastruttura sopravvisse, tuttavia. L’Inghilterra vittoriana finì per avere una rete ferroviaria e la Silicon Valley ottenne le metropolitane per far funzionare internet. Alla fine abbiamo capito come far funzionare tutto.

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